环球快看点丨东吴证券股份有限公司上调太平鸟评级


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2023年4月18日,东吴证券股份有限公司发布研报,上调太平鸟(603877)评级,评级由“增持”调整为“买入”。

该研报摘要表示:

盈利预测与投资评级:公司聚焦时尚服饰行业,21H2以来受国内疫情反复、旗下品牌经营策略调整、费用投放激进等因素影响,业绩持续下滑,22年净利率降至历史新低、扣非归母净利转亏。不利的经营环境推动公司进行组织架构变革、从规模增长导向转变为高质量可持续增长。23Q1虽收入增长未转正,但在加强折扣费用控制下净利恢复正增、利润率回升,初步体现变革成效;4月以来整体零售同比追平、同店零售同比增长双位数以上(其中男装增30-40%、童装/乐町增高双位数、女装持平),主因低基数+随新零售运营团队磨合、零售逐渐恢复;23冬、24春夏将陆续有新的组织架构领导设计下的新品面市、变革效果将进一步得到市场检验。考虑组织变革有利公司降本控费、释放业绩弹性,我们将23-24年归母净利润从4.94/6.04上调至6.73/8.24亿元、增加25年预测值9.63亿元,对应23-25年PE为16/13/11X,上调为“买入”评级。

(数据来源:同花顺(300033)iFinD)

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